复牌，对于乐视来说，是另一场生死时速的赛跑。

 

复牌，对于乐视来说，是另一场生死时速的赛跑。

来源|众筹之家作者|十安“有些人认识很多年你还是觉得陌生，有一些人一见面经过短时间的交往就觉得很亲，像兄弟”因为乐视，曾经孙宏斌口中的贾跃亭还是那个一见如故的“好兄弟”，只是时间依旧，往昔却已不再谁都不曾想，一段“姻缘”的始末最终是成也萧何败也萧何。

1月19日，乐视网（300104）发布了终止重组、2017年预亏等一系列公告“摊牌”后，宣布将于1月23日(这周二)召开终止重组暨公司经营情况说明会，孙宏斌等出席紧随其后，便有媒体消息称，乐视网将于1月25日复牌。

这是时隔9个月之后，乐视终于出现了要“复活”的迹象努力过的孙宏斌要弃车保帅？“缺多少解决多少“，这可能是孙宏斌这辈子说过的最后悔的话一年前，孙宏斌曾慷慨放话，说融创中国入股乐视的第一条逻辑就是让它不缺钱。

话已至此，现如今就真真只剩下“自己选择的路，跪着也要走完”的无奈只是，令他没想到的是，在相继“砸”下超过170亿元之后，乐视还是一个“扶不起的阿斗”在经历了一系列失败重组之后，最终还是要面临股价暴跌的风险以及让人堪忧的盈利能力等问题选择复牌。

从2017年1月入局乐视，再到7月贾跃亭裸退，孙宏斌抗下乐视大旗，就像一部情节波折且冗长的电视剧前奏一样，不紧不慢的终于放完，“精彩”的正片也就开始了2017年的4月17日，乐视以继续推进重大资产重组，注入乐视影业资产为由停牌，当时公司预计该项收购将不超过5个工作日。

但谁都不层料想到，此后经历的一轮震荡，贾跃亭赴美、孙宏斌上任、公司从架构、高层到体制再经历一场前所未有的变革，复牌时间便往后一延再延地拖到了现在在这场“路漫漫”的重组路上，贾跃亭不甘心，孙宏斌很无奈

从孙宏斌入驻董事会起，这场危机就被外界传的扑朔迷离为了抢救乐视，孙宏斌重组了董事会，从“3+2”制变成了“5+3”制，一场被外界称之为“去贾跃亭”的改革就此拉开了大幕8月，乐视网班底遭遇大轮换15日，乐视网CEO梁军及人力资源部连发11份人事任命，随后两天，孙宏斌召开乐视网高管闭门会，制定新的运营策略，将业务重点集中在乐视视频、电视、云平台和影业四块。

9月24日，乐视网拟收购乐视投资旗下金融类业务，估值月30亿元，紧随其后的27 日，乐视网更名为“新乐视”10月25日，成立新乐视管理委员会，乐视影业董事长张昭任委员会主席，融创代表刘淑青担任委员会副主席，而委员会成员则包括孙宏斌、张志伟、袁斌、李宇浩，至此，融创系“占领”高位。

11月，孙宏斌借了近18亿给乐视12月，乐视致新正式更名新乐视智家，法定代表人由贾跃亭变更为张志伟同月，乐视网发布公告显示，融创旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司拟对乐视影业增资，成为第一大股东，乐视控股（北京）有限公司持有乐视影业16.36%股权，为第二大股东。

一系列的资产置入、重组，孙宏斌憋着“不把这个乐视搞好，我这辈子就真的有遗憾了”的无奈，一直在努力着不过他与乐视最终还是迎来了“重组失败”的命运复牌的乐视将走向何方?复牌，对于乐视来说，是另一场生死时速的赛跑。

在停牌的这段时间里，乐视的股价估值已经从停牌时的15.33元，降到了3.91元，乐视网的估值也就只剩下25%，大约相当于复牌后13个跌停未知的股价走势成了乐视复牌的第一个问题受乐视危机的影响，复牌的乐视市场预期不被看好的可能极大。

开源证券高级策略分析师杨海认为，如果股价短期内跌幅足够深，可能会有新资金介入，但如果深跌过后仍然没有新骑士，跟着的可能就是“退市”中邮证券分析师也表示，目前主板和中小板有退市警示(即“*ST”制度)，而创业板已不再实施这一制度，乐视网能否在2018年扭亏将直接决定其是否将暂停上市。

此外，长江商学院教授薛云奎也认为，乐视网的资产大多以非实体类资产构成，泡沫巨大，尤其是在持续经营困难的前提下，其可变现性或许不及一半对此，在1月19日，乐视网发布了股票风险提示公告称，截止2017年9月 30 日，归属上市公司股东的净利润为 -16.52 亿元，较上年同期减少约 435.02%，预计公司 2017 年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。

此外，风险提示公告揭示了乐视的九大风险其中首先就是实控人变更风险目前，贾跃亭尚持有公司总股本的25.67%，其中绝大部分质押给了金融机构乐视网复牌后，如果公司股价大幅下跌，而贾跃亭又无法及时追加担保的话，强制平仓必然带来股权关系的变化。

同样比较严重的还有关联方应收款项存在的回收风险据公告，截至2017年11月30日，贾跃亭旗下关联方对乐视网的关联欠款余额超过75亿元面对如此的市场风险，乐视就像一座围城，有人千方百计的想出来，有人无所畏惧的想进去。

据了解，截至2017年三季末，乐视网的股东数为18.59万，除了部分机构大股东外，其余多以散户为主如果股价按预估的值来看的话，乐视复牌对于这些人来说就是一场腥风血雨此前，有媒体报道称，从乐视复牌消息传出，不少“被坑散户”就开始在股吧中竞猜会有多少跌停：“18”、“20”、“至少10个”。

还有人调侃“在春节前复盘，让乐迷过个不一样的春节”然而在被问及是否会立马抛售时，持股的散户们多持模糊态度，不到最后一刻难以做出抉择一场对赌考验即将开始在磨光了对贾跃亭的所有“信心”之后，有不少人希冀着将手上的“烫手山芋”抛出去“就当废纸了，断了和乐视的关系，是我现在最想做的事”，一位散户说。

当然，还有一大批不甘心且对孙宏斌有信心的人，认为乐视不会无休止的涨停，未来它还能东山再起，所以他们希望在乐视复牌之后进行抄底纷纷扰扰的乐视危机、孙宏斌与贾跃亭的故事……在复牌面前即将暂告一段落，霸占了2017舆论圈的大半年，2018的乐视话题看来依然不会少。

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