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导读：随着乐视网重组的失利，若后期公司选择复牌，再度承压的股价将如何走向，将成为整个市场最为关注的话题来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）记者丨饶守春 北京报道1月19日午间，停牌近9个月的乐视网（300104.SZ）发布公告称，。

公司董事会已经通过关于终止此次重组的议案，这意味着筹划三年的乐视影业注入事宜以失败告终乐视网称，此次终止乐视影业的注入，主要原因仍是乐视控股持有的乐视影业21.81%股权处于司法冻结状态，这与此前乐视控股出具的承诺相违背。

同时，由于乐视影业仍对乐视控股有17.1亿元的应收账款未收回，且乐视控股短期内对债务解决不能形成很好的方案，最终导致交易无法推进或无法获得批准。

2014年底，乐视网宣布，收到控股股东贾跃亭“关于将关联方乐视影业(北京)有限公司资产注入计划的承诺”一年半之后的2016年5月6日，乐视网公告称将以发行1.65亿股股份及支付现金29.79亿元的方式收购乐视影业100%股权，同时向不超过5名投资人募集50亿元的配套资金，乐视影业的估值达到98亿。

在这笔收购中乐视影业曾向乐视网承诺于2016年度、2017年度、2018年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于5.2亿元、7.3亿元、10.4亿元，合计高达22.9亿元但根据公开数据显示，乐视影业2014年、2015年的营业收入分别为7.65亿元、11.45亿元，净利润分别为0.64亿元、1.36亿元，完成业绩承诺在当时被认为是一件不可能完成的事情。

最终在2016年底，乐视影业初次筹划注入乐视网的事项以失败告终而此后出现的“乐视系”债务危机，则进一步为乐视影业的上市事宜蒙上阴影去年1月，但孙宏斌携150亿元巨资入股乐视网及乐视影业、乐视致新时，乐视影业的估值已从此前的近百亿元下滑至70亿元，缩水近三成。

去年4月，深陷股价下跌的乐视网再度宣布停牌，停牌事项在此后被证实为乐视影业的二度尝试注入去年12月，乐视网于发布的重大资产重组进展公告中透露，融创中国拟对乐视影业进行增资，增资后前者持有后者的股权比例将升至40.75%，从而超过乐视控股成为其第一大股东。

但对于这次增资的一些细节，例如价格等均未透露，乐视影业的估值也无从知晓不过乐视网有关人士在描述此次增资原因时，给出的答案是“为了让乐视影业活下去” 但随着时间流逝，这一次重组也不可避免地以失败告终而对于此次乐视影业二度注入乐视网失败，也有分析人士认为可能双方在估值上存在分歧。

此外，1月19日午间的公告中，乐视网原拟更名为“新乐视”的事项，也暂时宣告终止值得注意的是，乐视网在最新公告中并未披露复牌信息此前21世纪经济报道记者从乐视网有关人士处了解到，虽然乐视网已经对复牌做好工作准备，但具体何时复牌仍未确定。

如今，随着乐视网重组的失利，若后期公司选择复牌，再度承压的股价将如何走向，将成为整个市场最为关注的话题此前2017年7月8日，嘉实基金等20余家公募一道，将彼时深陷乐视控股资金危机的乐视网估值首度进行了调整，调整后的估值为其停牌前股价的折价3成。

随后10月28日-30日，包括嘉实基金在内的多家公募将乐视网估值下调至7.83元/股，这一价格与其停牌前的15.33元/股相比，近乎腰斩11月15日，包括财通基金、中邮基金和嘉实基金等在内的公募基金，继上个月底后，再度对乐视网估值进行了下调。

根据财通基金等机构披露的公告，将自11月14日起对乐视网按照3.91元/股（中邮基金则是3.92元/股）进行估值由此，在机构的估值体系中，还未复牌的乐视网价值，仅剩停牌前的四分之一北京一位私募人士表示，随着乐视影业注入乐视网的失败，后者剩下的问题只有三个，“一是经营业绩问题，如何从目前的巨额亏损中扭转；二是何时复牌；三是复牌后的股价走势，如果真如机构调整后的估值走，那么怎么面对爆仓的风险。

”（编辑：朱益民）

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本期编辑 黎雨桐

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