货币在近年来扮演的脚色越来越重要，在群雄争霸的年代，各国常常运用操作货币来取得市场上地位，我们活在「货币战争

 

货币在近年来扮演的脚色越来越重要，在群雄争霸的年代，各国常常运用操作货币来取得市场上地位，我们活在「货币战争」的年代，如何观察与投资这些货币?今天就要带大家看懂汇率到底在起伏些什么？每个国家的外汇又分别有什么值得关注的因子呢？ 

首先我们先从「小市集经济学」开始说起。 

外国商品的需求「在这个人山人海的市集中，许多摊位贩售着各式各样的商品，M平方先生也到了这个市集的现场他看到了一家店卖着自己最爱的糖葫芦，于是决定掏出钱包购买就在他要付钱的那一刻，老板跟他说：「这位先生你要先兑换市集专属的点券喔！」于是M平方先生就到了市集的入口，兑换了票券。

」 外汇观测站1 ─ 外国商品的需求 就如同M平方先生在市集上的情况，当我们对于外在市场所供应的商品有需求时(市集上的商品)，我们就连带的对该商品所计价的货币单位有需求(市集的计价单位是点券) 因此在一般的情况下，当我们对外国市场贩售的商品有需求，引发该商品进口的时候，他国的货币需求上升，进而。

升值，相较之下，本国货币就是贬值反之，如果今天我们对于外国市场的需求下降了，可能是本国产品的替代效果增加，或竞争力提升等，就可能造成外国货币贬值，本国货币升值的情况 简单的以A、B两国进出口情况作为比较： 。

A国货币B国货币A国相对B国出口增加 需求增加，升值需求減少，贬值A国相对B国进口增加 需求減少，贬值需求增加，升值外汇观测站2 ─ 两国的经济情势 「M平方先生其实长期观察了这个市集，发现现在的市集规模和以往相比，真的大了许多。

有更多的摊位、更多的人潮，更多的赚钱可能因此M平方先生十分看好市集的未来发展，明年会找更多的朋友一起来玩，甚至会告诉有兴趣投资进驻的摊贩，一同共襄盛举」 两国的经济情势 就如同M平方先生在市集上的情况，市集的发展可期，让他更加愿意推荐自己的朋友，也会推荐有兴趣的朋友投资。

 因此在一般情况下，当两国存在着经济情势差距时，我们就可以合理的推测，经济情势较优的环境可以吸引到较多的资金(如情境中的市集票券)，货币的需求就增加，进而升值；而经济情势较差的环境，就会输出较多的资金，货币的需求减少，进而贬值。

这里讨论的经济情势，并非绝对值(如经济成长率一定要正成长)，而是相对的概念，多国间经济情势较好(未来看涨)的经济体，就可以得到资金的投注 简单的以A、B两国经济环境情况作为比较：A国货币B国货币A国经济情势较B国佳 

需求增加，升值需求減少，贬值B国经济情势较A国佳 需求減少，贬值需求增加，升值货币作为一个国家的交易单位，本身就需要有经济面作为支撑因此当经济面良好时，自然可以有较好的汇率(升值)；其他和经济层面相关的数字，都有可能会造成汇率的波动，例如：失业、就业、制造业成长…等。

 若是一个国家出现了重要的政经资讯，足以左右一国的经济时，那消息面也有可能影响一个国家的汇率例如：总统选举、法国巴黎恐怖攻击事件、英国脱欧…等 外汇观测站3 ─ 两国的利差环境「M平方先生在购买市集票券时，看到了一个特别的优惠方桉。

写着：「今日购买市集票券者，若一并购买明年市集的纪念票券，即可在未来每年得到较高的现金回馈」M平方先生想到了自己放在银行定存1%左右的利息，再看看兑换券上的优惠，发现似乎先购买明年的市集票券划算许多，毕竟自己明年还想再来玩。

因此M平方先生就一并买下了明年市集票券的套票」 两国的利率环境差距就如同M平方先生在市集上的情况，是否购买明年的市集票券成为值得思考的地方如果像上述情况所示，先行购买票券每年会得5%现金回馈，换句话说，这比放在原本国家定存的利率大约1%，因此在这样的情况下，先行购买市集票券就是不错的选择。

 因此在一般情况下，当两国存在着利率环境的差距，我们就可以合理的推测，利率相对变高的环境可以吸引到较多的资金(如情境中的市集票券)，货币的需求就增加，进而升值；而利率较低的环境，就会输出较多的资金，货币的需求减少，进而贬值。

简单的以A、B两国利率环境情况作为比较：A国货币B国货币A国与B国利差放大  需求增加，升值需求減少，贬值A国与B国利差缩小需求減少，贬值需求增加，升值外汇观测站4 ─ 两国的通膨环境 「M平方先生发现和去年同时间相比，市集中同样商店的商品售价都高出许多，可能是和房租、油电价等等相关成本上升的原因。

因此M平方先生想要和去年一样，玩一场市集中的捞金鱼游戏，就只好付出更多的点券了」 两国的通货膨胀关係 M平方先生面临到的市集涨价问题，就是一般所谓的通货膨胀当我们购买了同质商品却需要花更多的钱时，就代表通货膨胀在上涨。

一般来说，通货膨胀可以视为一国经济成长的要素之一因为"稳定的"通货膨胀代表着消费者愿意花更多钱消费，经济体质较好，政策容易偏向升息，使货币升值相反的，若是紧缩的状况，就会造成市场上愿意消费的人不多，经济成长放缓。

A国政策倾向A国货币A国健康通胀经济成长，倾向升息 朝向升值A国通货紧缩经济衰退，倾向降息 朝向贬值但这裡要和大家说明一个例外情况，也就是「停滞性通膨」在停滞性通膨还没出现前，市场上的认定就是，经济衰退和通货膨胀不会同时出现。

但在1970年代石油危机，大家开始颠覆了这样的想法当一个经济体经历了停滞性通膨时，代表着它正面临着高通膨率但低经济成长的情况，这时在大体上来说，就不见得会发生上述的情形，通货膨胀率上升，货币升值的情况，甚且，可能在外汇市场会发生贬值的情形 。

外汇观测站5─ 货币供给状况 「M平方先生在回到家中，在网路上看到了这样的讯息为了管制明年的人潮，市集的票券会在明年受到管制！也就是说，明年的票券可能不会再印制这么多了M平方先生除了很庆幸自己已经购买了明年的套票之外，也认为自己稍早买的票券在明年一定会喊价到很高，当然前提是如果还是一样有这么多！」 。

货币供给政策就如同M平方先生在市集上的情况，明年市集的票券(外国货币)因为管制上的策略，将会减少，因此在对于市集票券需求一样多的情况下，这样的管制会使的票券价格(外汇上涨)在未来预期上涨 因此在一般情况下，一国的货币如果减少供给，如紧缩的货币政策，则币值会上升，即为升值；反之，一国的货币如果增加供给，如宽松的货币政策，则币值会下降，即为贬值。

  简单的以A、B两国货币政策环境情况作为比较： 货币市场供给 最终货币价格 宽鬆货币政策 ( QE ) 货币供给增加 下跌紧缩货币政策 货币供给减少 上涨其实在刚刚的例子中，我们把M平方先生在市集上遇到的情境套用在例子上，发现这些例子在实际的外汇市场上有相似之处。

而这些的相似之处是建构在市场完全自由，且贸易没有障碍的情况下但在实际的情况下，由于一国的汇率是国家交易的主要媒介，并且会严重影响到一国的消费和民生需求，因此一般各国的中央银行都会进场管汇各国央行会先提出下年度的预期通货膨胀，决定本期货币供给的成长率；。

另外在需求方面，也可以藉由各国中央银行在国际贸易中累积的外货存底，进行公开市场的买汇、抛汇，做反方向的操作政策，达到稳定汇率的效果 因此一国政府是可以主动控制汇率的升降的但由于Bretton Woods system在1944年的确立，预防各国相继贬值成了货币贬值竞赛，政府政策影响的汇率仍有一定的限制。

整理上述的例子，我们将重点整理如下：汇率升值(本国货币) 汇率贬值(本国货币) 政策导向 紧缩货币政策高利率政策央行进场抛售外汇 宽松货币政策低利率政策央行进场购买外汇 经济指标经济成长通货膨胀失业率下降 

经济衰退通货紧缩(停滞性通膨)失业率上升 国际收支平衡 进口减少、出口增加国际收支盈馀 进口增加、出口减少，国际收支赤字 国内外利率差 本国利率相对外国利率差增加 本国利率相对外国利率差减少 国内外重要政经消息 

利多消息利空消息市场对于货币的其他需求 作为避险货币，而市场风险在高档作为避险货币，而市场风险在低档 外汇投资理财

 点击这里，更精彩

免责声明：本站所有信息均搜集自互联网，并不代表本站观点，本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益，请告知，本站将立刻处理。联系QQ：1640731186