点击蓝字｜关注我们一对80后夫妇，仅仅用了十年的时间，凭借非常手法的营销和资本运作技巧，将一个注册资本只有3

 

点击蓝字｜关注我们一对80后夫妇，仅仅用了十年的时间，凭借非常手法的营销和资本运作技巧，将一个注册资本只有3万元的小“饰品店”运作成为一个注册资金上亿、年利润超过5亿且年年“分红”超过亿元的准上市公司，这是怎样的商业奇迹和逻辑？根据证监会创业板发行委员会的工作安排，5月20日，这家号称“男士一生仅能定制一枚DR求婚钻戒”的珠宝零售商DR钻石的母公司迪阿股份有限公司（以下简称“迪阿股份”）即将迎来上市关键环节的审议。

招股书资料显示，迪阿股份成立于2010年4月，主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计，为婚恋人群制定高品质的求婚钻戒等钻石镶嵌饰品迪阿股份于2020年10月12日首次向创业板提交上市申请，保荐券商是中信建投证券，本次公司计划发行不超过 8000万股，拟募集资金13亿。

2018年至2020年，迪阿股份营业收入分别为15亿元、16.65亿元、24.64亿元，同比增长34.27％、10.96％、48.06％同期，净利润为2.73亿元、2.64亿元、5.63亿元，同比变动8.83％、-3.18％、113.44％。

从3万到百亿！夫妻店的资本腾挪术招股书显示，截止招股书日，迪阿股份注册资本金为3.6亿，发行后总股本达到4.4亿发行前，实际控制人张国涛、卢依雯夫妇合计持有本公司98.225%的股份根据招股书说明，张国涛出生于1985年，是长江商学院的EMBA硕士，而卢依雯出生于1987年，是中欧国际工商学院的EMBA硕士，两人的更多身份招股书并未深度说明，从身份证信息显示，目前两人身份均为广东深圳：。

根据身份证号显示，两人原籍都是河南，张国涛原籍开封，而卢依雯则是禹州按照年龄，如果从2010年算起，当时张国涛只有25岁，卢依雯23岁，也就是都是刚刚大学毕业按照招股书和发行后股价溢价核算，上市夫妻身家将接近百亿！如此小的年龄，就能成立了一个公司然后一马平川的飞速盈利并且上市，后背后隐藏了什么样的故事我们并未从招股书看到更详细说明，我们且从公司运转说起。

先说早期公司成立：实际上，迪阿股份系由戴瑞有限整体变更设立而戴瑞有限的前身则是2010年由张国涛和金冲共同出资成立的“深圳市茵赛特企业管理咨询有限公司”，根据招股书说明，茵赛特咨询成立时注册资本为3 万元，张国涛和金冲的出资比例分别为51%和49%。

此后，到了2011年7月，金冲却蹊跷的将股权转让给卢依雯之后失联关于此次股权转让的协议和相关影响，招股书解释如下，“受限于客观原因，保荐人及发行人律师未能访谈到前股东金冲，已采取以下补充核查措施：1、查阅发行人该次股权转让的工商文档、股东会决议、股权转让协议、深圳联合产权交易所出具的见证书；2、登录中国裁判文书网、中国执行信息公开网、人民法院公告网等公开网站，检索金冲与卢依雯、张国涛、发行人之间是否存在纠纷；3、对张国涛、卢依雯进行访谈并制作访谈笔录；4、邮政挂号信等途径联系金冲。

”这里金冲到底是什么身份？为什么突然离奇失踪？背后又隐藏了什么隐情……这一连串的问号我们不得而知，我们更加关注的精彩变身术在后边我们接下来看看公司的股本扩张腾挪金冲的股权变更为卢依雯之后的2011年9月，张国涛、卢依雯夫妇将公司注册资本变更为100万元，双方按比例出资没有疑问。

2014年12月1日，戴瑞有限股东会作出决议，同意公司的注册资本由100万元增加至10,000万元，新增注册资本9,900万元分别由张国涛、卢依雯以货币认缴5,049万元、4,851万元2014年12月10日，戴瑞有限就此次增资事宜办理完毕，相应的工商变更登记手续。

请注意，本次公司彻底更名并且注册资本增加到1亿元更为关键的是关于出资的来源：张国涛分别于2015年4月1日、2015年4月2日、2015年6月8日，向公司缴纳了合计人民币3,000万元出资，上述出资的资金来源为向戴瑞有限借款，张国涛与公司已于2015年4月1日就上述借款签署了《借款协议》。

从几次出资可以看出，张国涛几次的实缴资本均为从公司借入，虽然备注说后来用公司盈利分红又偿还了这笔钱，但从公司经营角度，作为一个夫妻店的公司，两人在公司成长期间存在长期占用公司流动资金的嫌疑而且这些所谓的分红，究竟是不是变相洗钱增加公司注册资本也存在很大疑问，公司今后一旦上市，因为实控人套现而出现盈利持续滑坡可能性不小！。

炮制虚假案例 发布虚假广告    在珠宝行业近几年盈利状况持续下滑的情况下，对迪阿股份虚假营销的争议却愈加提升从行业对手公司看，迪阿股份招股书提到的唯一A股上市公司是莱绅通灵（股票代码：SH.603900），2018年到2020年，莱绅通灵净利润保持每年-30%以上的下滑，公司2016年上市，也就是上市仅仅一年后公司盈利开始持续下滑，2017年公司净利润实现3.09亿元，到了2020年底，公司净利润只有1亿元，公司股价也从上市后最高的39.06元跌到最低时候只有5.4元，跌幅超过86%！其他如我们知道的金一文化2020年度更是亏损达25.6亿元。

在行业面临新冠疫情冲击的情况下，迪阿股份2020年的盈利竟然超预期实现了5.63亿元，利润增幅更是反常的增长了113.4%，这又是怎样的一个惊人数据！近期不断有媒体爆料，迪阿股份涉嫌虚构求婚案例，存在误导消费者的成分。

有人爆料称，迪阿股份在社交平台涉嫌伪造了几十起虚假求婚案例，编造出以“我”为第一人称的“女主角被求婚”或“女主角的恋爱故事”等类型文案，再利用KOL、KOC发布，诱导消费者，达到营销目的根据爆料人提供的信息，2020年4月至2021年5月期间，迪阿股份利用约40多名博主，在小红书等社交平台发布编造的求婚、纪念日等故事。

这些博主使用相同的真爱协议书（卡片）作为拍摄道具，并署名为“万攀某/黄佳某”、“谢某/张菲某”、“周佳某/王某”、“某淼/某歌”、“某斌/某晓燕”等据此，有关媒体核实和部分博主，名为“面团团团团”、“意想不到”与“且听风吟”的3位博主分别于2020年11月27日、2021年1月26日和2021年5月3日在小红书上发布了与DR钻戒相关的文案（如下图）。

根据她们的配图可以看出，她们使用了相同的真爱协议卡片：承诺人均为“谢某/张菲某”，真爱编码均是“BF9592”，签署日期均为2020年9月2日非常值得关注的是，对于在社交平台上流传、DR钻戒相关的部分求婚事件、博主所发图文等内容，一个备注为“国涛”的账号曾对市场管理层叮嘱：“这些大多数会被外界认为是真实事件，万一流传出去不太好”、“最好不要明说（是假的），自己不会承认”。

而这个账号对应的人，据爆料人称，就是迪阿股份董事长兼总经理张国涛此外，迪阿股份严重依赖的“男士一生仅能定制一枚”的理念，也被指模仿、复制招股书显示，早在2018年，作家曹某多次通过微信、邮件等形式，向迪阿股份提出“一生只送一人”等理念源自其作品《建立全世界唯一的爱情信仰登记机构》，并向该公司法务部门负责人发送了一份关于此作品的著作权登记证书图片。

对此，证监会发审委也曾就迪阿股份“一生只送一人”、“一生仅能定制一枚”、“一生只能购买一枚钻戒”等理念提出的背景和原因、是否申请知识产权保护、是否侵犯他人知识产权或冒用他人设计理念、创意，是否存在争议、纠纷或潜在纠纷等问题提出过问询。

事实上，公司还因为虚假宣传和产品质量多次受到管理部分处罚招股书显示，2018年6月，深圳市罗湖市场监督管理局对迪阿股份处以414元罚款的行政处罚，受罚原因是“虚假宣传”的广告违法事项2018年7月5日至2018年7月18日，时名戴瑞有限北京第七分公司在经营场所内电视背景墙上悬挂着“粉钻”的宣传灯箱中含有“稀世粉钻高端定制，粉钻世间罕有，全球总量仅占所有钻石0.0001%， 传奇珍贵粉钻，只献予挚爱唯一”等内容，违反了广告法的相关规定。

这次，被监管部门罚款3万元此外，迪阿股份的披露显示，在2018年和2019年，分别有两批次抽检产品在抽检过程中发现贵金属含量低于合同约定标准员工离职率奇高 背后另有隐情2018年到2020年，迪阿股份门店从250家增加到了353家，其员工数量则从2142增加到2629人，门店数量和员工数量增长匹配度很低，很大原因是公司员工流动性高，到底是公司待遇克扣严重还是行业不景气我们不得而知，我们看下招股书相关数据：。

再看公司的离职率说明：

从上边数据看，2018、2019、2020年末公司员工数量分别为2142人、2277人和2629人，当年离职员工总数分别为1382人、1434人和996人，用这两组数据比较的话公司的离职率应该是64.5%、63.0%和37.9%，公司招股书数据与事实根本不符。

再看行业离职率，公司招股书给的同行曼卡龙离职率如下：

用上述数据看，公司的员工离职率要高的多，2020年公司离职率下降或许跟公司即将上市，员工社保和公积金完善有一定关系，但是用过去两年的员工流动率看，公司稳定性还是很差的实际上，迪阿股份更像是一个营销型的公司。

2017年，迪阿股份在营销上总共花了3.15亿元，到2019年，这一数据已经攀升到6.74亿元，三年涨幅超过100%，而同期营收涨幅不过49.1%2020年，公司的研发费用却只有0.17亿元，而公司投入的营销人员占员工总数的80%以上，销售费用更是增加到7.29亿元，约为当年营业收入的30%，其销售费用是研发费用的43倍。

作为夫妻店的迪阿股份，不仅仅借公司的运转资金增加注册资本，还大规模给自己分红，资本腾挪水平可谓高人一筹：2017-2019年及2020年上半年，迪阿股份现金分红金额达到8000万元、15000万元、9000万元和12000万元。

以98.075%的股份占比计算，这些钱几乎全部进了实控人夫妻的腰包对于这么一家靠虚假营销上位，靠秀资本技巧玩大注册资本并谋求上市的公司，你怎么看？

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