文|大观编辑|宇儿依照是否针对目标企业实施并购，故而进一步地将并购划分成：间接与直接两大类并购。

 

文|大观编辑|宇儿依照是否针对目标企业实施并购，故而进一步地将并购划分成：间接与直接两大类并购。

企业并购类型（1）直接并购与间接并购直接并购是通过对某个目标企业去实行并购，在经过友好协商和有目的性的谈判后，制定一系列的协议，最终完成并购活动，达到并购的目的；

直接并购可以减少并购的风险，创造一个共同交流沟通的渠道，使得并购和被并购方真心实意了解对方，为对方提供真实有效的信息而间接并购是不通过对目标企业进行并购通过大量收集企业发布在市场上的股票对企业实施间接控制，经过长时间掌握该企业母公司的大量股票和股票权利，最终完成企业并购活动；。

间接并购可以使公司并购时掌握主动权，而且行动比直接并购快很多，但间接并购会承担更多的风险；间接并购是单向的无法真心实意，完全了解被并购方，是建立在单向并购的基础上，无法获取被并购方真实有效的信息，而且在掌握股票时，容易受股票市场股价的影响。

（2）横向并购，纵向并购和混合并购按照不同的行业性质实施并购，主要能够划分成三大类，即：混合并购，纵向与横向两类并购。

其中，横向并购换而言之即在实施并购的过程当中，选择与本企业性质相同或者相近的企业、与本企业经营方式和经营种类相似或相同的企业；横向并购可以扩大市场规模，促进销售，加强企业影响力纵向并购是在进行并购时，选择与本企业生产产业链的上游或者下游企业，选择生产和销售有重要来往的企业；。

纵向并购可以拓宽企业视野，提高企业业务知识与能力混合并购是在进行并购时，选择与本企业性质不相同或者不相似的企业，与本企业经营方式和经营种类不相似或不相同的企业，与本企业不存在生产产业链的上游或者下游的企业。

并购方和被并购方在生产和销售没有任何经济往来的企业；

而混合并购，换而言之即能够针对企业自身的经营规模予以扩增，并且丰富市场业务类型，对于自身的日常运营范畴予以适度拓增（3）股权并购和资产并购按照不同的购买方式，并购可以直接分为股权并购和资产并购股权并购会改变其企业原来的股东结构，会增加企业的创收和利润，会节省很多的税费，相对来说会比资产并购容易得到市场的认可。

而资产并购是通过购买企业的资产去实现并购；资产并购不会改变其企业原来的股东结构，会使企业资源更容易得到整合，会降低对企业的运营风险，会更容易获得企业内真实有效的信息，会得到企业的实际控制权（4）杠杆收购和非杠杆收购。

按照是否以被购方以后的盈利能力和资产来偿还债务和筹集资金，并购可以直接分为杠杆收购和非杠杆收购。

杠杆收购是在进行并购时使用被并购方企业以后的盈利能力和资产来偿还债务和筹集资金；非杠杆收购能够用很少的资金来投资项目，能够产生很好的的协同效应，还能够把产业发展壮大，而且促进企业去偿还债务，具有很强的经营能力。

企业并购理论1. 协同效应理论协同效应基本理论，换而言之就是经实施并购以后所重新组成的企业，其相应的价值效应远远超于实施并购前阶段的各自企业的价值累增合计，也就是产生了“1+1>2”此基本效应。

一般情况下，将协同效应划分成三大层面，即：管理协同效应层面、财务协同与经营协同两大效应层面其中，经营协同效应即能够促使合并的两大企业产生优势互补现象的一类基本效应主要呈现于提升经济效益方面与缩减交易成本规模方面等等；。

财务协同效应，即可以促使企业待实施并购以后，对于财务资源配置进行优化并且针对财务资源施以高度规整如此一来方能够更进一步增强企业的偿债能力与盈利能力，向企业日后发展提供一定的机遇除此之外，财务协同效应同样能够缩减融资成本规模。

，促使企业合理规避税款等等；

而管理协同效应，说的则是待并购完毕之后，管理效率水平相对较高的企业可以向缺乏着一定管理经验的企业提供帮助，促使其能够提升自身的管理工作效率从而促使并购以后的整体能够首先最大化资源应用此根本目标，对于自身价值予以大幅度提升。

2. 规模经济理论规模经济基本理论，换而言之即企业在日常运营期间，经针对自身规模予以大力扩增的基础方式，达到单位固定成本规模缩减此根本目标，实现提升日常运营效率此根本目的。

从而促使企业获取到越发多的利润并且在市场竞争环境当中占据有利地位依照此基本理论，企业能够经过横向并购方式以实现产品产品边际效益最优化发展此根本目标，增强企业自身的生产能力，在市场竞争环境当中占据有利为较大程度上对企业的管理成本规模予以缩减并且对企业的营销费用予以适度降低，实现三大发展根本目标。

即：降低费用目标、提升日常运营生产效率目标与针对交易成本施以内化处理此重要目标并购绩效评估方法1. 财务指标分析法财务指标分析方法，一般是用以对并购绩效而加以深入探究，其主要是合理化应用偿债能力方面、盈利能力方面与营运能力方面。

。从而针对企业并购前阶段和后阶段中的各财务指标进行分析，探究其相应的变动发展趋向。

盈利能力，换而言之即企业可以获取到一定利润规模的基础能力主要经过一系列数据化指标诸如净利润增长百分占比率指标与总资产收益百分占比率指标等等，从而施以进一步地衡量处理营运能力，换而言之即企业对于自有资产的使用效率，主要经过总资产周转百分占比率指标与应收账款周转百分占比率指标等等而加以进一步地衡量。

偿债能力，换而言之即企业针对长期债务和短期债务的偿还能力，主要即经过资产负债百分占比率指标与流动百分占比率指标等等而加以进一步地衡量经全球范畴内专家学者们往常的研究数据结果能够得知：并购活动的成功性，主要呈现于企业自实施并购以后的偿债能力、盈利能力与营运能力均存在着显著增强，又或是短时期当中没能够获取到显著增强。

然而给企业未来发展提供了一定的重要机遇，促使企业的整体实力得以慢慢显现出来2. 非财务指标分析法自企业实施并购以后，排除需要应用财务指标分析法以针对协同效应进行分析处理与评估处理，同时需经过非财务数据化指标来针对企业并购的协同效应施以定性评估处理。

非财务指标方法，换而言之即经过非财务信息数据化指标来针对经营主体的业绩加以衡量，诸如：

在业务创新方面与人力资本方面等等所产生的协同效应是难以应用财务指标而予以进一步衡量的，需针对此类要素实施详细分析，是否进行高度整合当并购双方主体的企业文化较难融合在一起之时，即能够产生众多制约企业持续发展的重要问题。

，众多跨国并购企业同样会在此方面存在一定的困扰。企业简介1. 阿里巴巴公司简介阿里巴巴网络技术有限公司（简称作是阿里巴巴），其自1999年9月出货在本国杭州市地域得以正式创建。

是经以马云为领导的团队创办的，是全球著名的网络品牌，目前中国最大的电子商务公司，世界第二大网络公司。总部位于中国杭州市余杭区文一西路969号。2014年9月19日，阿里巴巴在纽约证券交易所挂牌上市。

阿里巴巴先后投资收购了多家公司，目前已有淘宝、阿里云、口碑网、支付宝等品牌“阿里巴巴”寓意为“芝麻开门"，意思是这个平台将为小企业开启财富之门其企业使命是“让天下没有难做的生意”，价值观是客户第一，团队合作，拥抱变化，诚实正直，言行坦荡，激情敬业。

企业将构成一个极具协同性与开放性的电商生态运行系统当作是核心发展目标，旨在构建未来的商务生态系统并据此以前瞻式投资为手段，以行业布局为出发点，经投资入股一系列社交互联平台方式，诸如入股新浪媒体平台方式等等。

从而把企业的相关信息放置于被投资方主体手中，由此增大其流量。

之后更是投资于高德地图等企业，借助O2O模式的发展，加强了实体企业与互联网经济的结合2. 饿了么公司简介上海拉扎斯信息科技有限公司，即“饿了么”网站，是由上海交通大学的张旭豪等人联合创立的，公司地址位于上海市普陀区同普路800弄3号楼二楼。

“饿了么”于2009年4月份上线，其整合了线下餐饮品牌和线上的网络资源，建立了比较完善的外卖系统。

用户可以通过手机、电脑等方式，搜索周边美食，在线订餐，是国内较早的在线订餐平台公司以“极致、激情、创新”为信仰，致力于推进餐饮业的数字化发展截至2018年8月，饿了么的线下业务已经遍布全国范畴内数量近2000个的城市中，所加盟的餐馆数量近200万家，并且用户数量规模达至2.6亿。

作为国内在线订餐平台的佼佼者，“饿了么”在外卖领域打造了一个较为健全的商业圈，并且拥有着强大的外卖物流配送体系使得用户们在家里、学校或者公司就能通过手机、电脑等搜索周边美食，在线订餐，为人们的生活带来了便利。

阿里巴巴并购饿了么公司的并购过程最初，阿里巴巴并没有打算收购“饿了么”，而是“饿了么”的竞争对手美团。

2011年，阿里巴巴对美团进行了投资，2012年，在阿里巴巴的帮助下，美团扛过了团购大战，成为团购行业的第一此时，掌控欲较强的阿里巴巴，暗示想要把美团纳入“阿里系”然而，在几年后，阿里巴巴想要和美团进行更深度合作，此时羽翼丰满的美团，并不甘心于做阿里的一部分，对阿里巴巴处处提防。

又引入了对美团并不要求绝对控制的腾讯的投资，来制衡阿里在美团的影响力，此时，阿里巴巴与美团虽然不至于表面破裂，但关系已经开始变质2015年10月，美团与大众点评合并为“新美大”，并且成为中国最大的到店餐饮服务平台。

这加剧了美团和阿里巴巴之间的业务冲突，至此阿里巴巴与美团之间的矛盾到了不可化解的地步。

阿里巴巴的线下销售水平较低，而之前美团在线下销售的优势又恰好弥补了阿里在这方面的短板，所以美团与阿里巴巴的渐行渐远无疑对阿里巴巴产生了巨大的不良影响因此，阿里巴巴急需寻找下一个能够弥补其线下销售短板的企业进行合作。

。2016年，马云提出“新零售”概念，自提出这一概念之后，阿里巴巴便开始筹划布局新零售版图。

因此，既能够填补阿里巴巴线下销售短板、又能为阿里巴巴的新零售服务的“饿了么”，便成为了阿里巴巴的并购目标从2015年开始，阿里巴巴便陆续开始了对“饿了么”进行投资，这也正是美团和阿里巴巴关系开始变质的一年。

2016年8月，阿里巴巴和蚂蚁金服向“饿了么”进行实施投资行为，阿里巴巴投资的额度总值高达美金9亿，共计投资额度值则是美金12.5亿。

待融资顺利完毕以后，阿里巴巴和蚂蚁金服占股27.99%，成为“饿了么”的最大股东2017年6月，阿里巴巴和蚂蚁金服对“饿了么”进行了投资4亿美元，自此，“阿里系”以32.94%的持股总比成为“饿了么”的最大股东。

2017年10月，“饿了么”宣布正式接入阿里巴巴旗下的支付宝与口碑外卖服务的线上运营。同时，支付宝首页应用中的“外卖”变成了“饿了么外卖”。

其实在2017年2月26日，一条关于“阿里巴巴收购饿了么”的消息，传遍了网络，引起了火爆的讨论，甚至还有“阿里巴巴600亿收购‘饿了么’”这种谣言传出但尽管此事在当时还不明真假，大家却普遍认为，这件事如果是真的，那绝对不仅仅是一场简单的收购事件，而是阿里巴巴在新零售方面野心的体现。

然而在2018年3月3日，张旭豪在接受新华网采访的时候还在表示希望“饿了么”能够独立发展，排斥他方主导，这看上去似乎是在向外界表明“饿了么”不会被阿里巴巴收购。

但最终，阿里巴巴、饿了么与蚂蚁金服自18年4月初一同正式宣布“阿里巴巴联同蚂蚁金服务凭借着美金95亿，针对饿了么顺利完成收购”此时，距离张旭豪接受新华网的采访，仅仅过去了一个月的时间并购结束之后，阿里巴巴集团CEO张勇宣布张旭豪则担任“饿了么”董事长此一重要职务；。

除此之外，其同样担任新零售张略特别助理此一职务，主要职能即关于战略决策的支持方面。

而“饿了么”的CEO一职，则经阿里巴巴副总裁王磊担任阿拉巴巴于18年8月中旬正式成立了一家控股企业，其主要运营目的即向本地生活提供基础服务，旗下分成口碑基础业务与饿了么基础业务，饿了么和口碑继续保持独立运营。

2018年9月18日阿里年度全球投资者大会，张勇和蔡崇信分别谈到了“饿了么”未来的战略。

张勇认为“饿了么”是阿里新零售的基础，蔡崇信认为“饿了么”是阿里进入非一线城市集团战略的切入点不管怎么说，“饿了么”在阿里巴巴的战略布局中，都有着至关重要的地位2018年9月，“饿了么”与蚂蚁森林场景打通。

消费者在支付宝的“饿了么”购买外卖，选择不使用一次性餐具，可以获得蚂蚁森林的能量2018年10月，“饿了么”与口碑合并组成本地生活服务平台2018年11月，“饿了么”开始在其天猫旗舰店开售电子券

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