还原一个有趣、有内涵、不污的投资真相

 

仁者见仁

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4月13日下午15:28分，我敲下了 Enter 键，将“阿里巴巴联合蚂蚁金服12.5亿美金战略投资饿了么”的新闻发了出去，离饿了么创始人兼 CEO 张旭豪给员工发出的内部信只有1-2分钟这篇简讯独家发在我的百家专栏。

截至发稿前，这篇新闻有了16405个阅读，19位网友赞了“好文”，40位投了“太水”并不意外，大家对此文的“丰满度”不买账痛定思痛，闻鸡起舞的我尝试将过去所知道的零零碎碎重新捡起来，尽量还原一个有趣、有内涵、不污的投资真相。

一、12.5亿美金；不足28%；第1大股东；任何一场投资，大家都很关注投资的金额，所持比例，董事席位有了这些之后，标的公司的估值，投资公司的战略意图基本上也都有了直观的反映从目前三方（阿里巴巴、蚂蚁金服、饿了么）披露的情况来看，阿里巴巴9亿美金，蚂蚁金服3.5亿美金，共计12.5亿美金注资了饿了么，与此前财新报道的基本一致。

不过，12.5亿美金对应饿了么多少股份，依然没有在此次官方披露的信息中出现从多方信源打听到的消息是，阿里和蚂蚁金服持股不足28%，与媒体传闻的27.7%接近那么，很简单了12.5亿美金即便对应了28%的股份，饿了么的估值应该在45亿美金左右。

可以肯定的是，此次投资后，“阿里巴巴＋蚂蚁金服”成为饿了么第一大股东阿里巴巴董事局副主席蔡崇信加入了饿了么的董事会，成为新董事很多人质疑第一大股东，为何只有一名董事席位翻翻饿了么融资历史，我们就知道原因了。

2009年创立的饿了么，从2011年开始陆续引入私募机构和企业的投资既有金沙江创投，经纬中国，红山资本、中信产业基金这样的创投基金，也有腾讯、京东、大众点评、滴滴这样的企业投资陆陆续续经历了F轮融资后，阿里巴巴和蚂蚁金服对饿了么完成了这一轮（G 轮）融资，也将外卖市场的争夺推向了一个高潮。

经过 G 轮融资后，饿了么股权相对稀释的比较分散通过官方披露的信息可以看到，饿了么本轮融资后，董事会新成员曾到8位，包括蔡崇信、张旭豪、康嘉、程维在内按照阿里投资的路数，对于看中的业务（与阿里生态协同的业务），会继续增持直到双方坦诚相待。

优酷土豆、UC 都是典型二、美团；口碑；饿了么；可以说，美团是阿里巴巴在本地生活服务市场战略发生大转折的导火索我之前在《相煎何太急，下一个会是大众点评和美团吗？》，《从美团和大众点评合体，看投资机构的宫心计》，《。

腾讯一石三鸟：美团点评上演资本局中局》三篇文章中都分别预测和追踪报道了从投资机构到美团点评，再到腾讯、阿里巴巴当事方的发展态势其中，在第三篇文章《腾讯一石三鸟：美团点评上演资本局中局》中写道，“腾讯不断加码，给了大众点评早期投资机构退出的机会。

这也毫无意外地预示着，大众点评在‘新美大’的格局下，必然处于劣势同样不占上风的阿里巴巴，也将加速出局”此时距离大众点评张涛宣布卸任公司 CEO ，以及那张和核心高管团队抱头痛哭的照片还有不到2周的时间另一方当事人阿里巴巴毫无疑问也是悲情和愤怒离场的。

阿里巴巴从2011年就开始跟着红杉资本投资美团，一直是 D 轮之前坚定的跟投者阿里巴巴希望能够和美团发生化学反应，产生业务上的互补和共鸣，以至于口碑在投资美团后就几乎放弃了独立运作这和阿里巴巴在2015年6月宣布重启口碑时说的一句话不谋而合。

“我们没有离开，我们只是放了一个4年的长假”但事实上，美团并没有和口碑发生共振在经历过连环创业后，美团创始人王兴希望通过美团来给自己创业划上完美的句号他的目标不是投入阿里怀抱，做个看家护院的主加上移动互联网的浪潮和 O2O 的风口，让王兴愈发觉得自己可以玩大。

这时候，美团的思路是借势做大自己，而非早早缴枪站队这有了新口碑去年的重启，也有了投资饿了么的后续事宜新口碑启动后，阿里巴巴和蚂蚁金服拿出了60亿元各占50％股权，基本上集合两家之力助推起其发展但时机已经不对，本地生活的市场已经被美团和大众点评瓜分殆尽，除了外卖这类到家服务市场，饿了么因为先发优势已经获得较大的市场份额外。

所以，战火很快就在外卖市场烧了起来美团和大众点评都推出了相应的服务，大众点评更是投资了饿了么作为保底不过，很快随着美团和大众点评的合体，加速了饿了么和阿里巴巴开启一场新的恋爱此时，另一个关键因素是，饿了么F轮的钱也烧的差不多了，需要新的资金进入，一方面和新美大打仗，一方面自己还要拓展除外卖之外的服务。

这都需要钱！三、支付宝；手淘；新口碑；钱解决了，资源也要跟上对于阿里巴巴来说，这种类型的投资都属于战略投资，与阿里巴巴业务产生重大协同，或者说给阿里巴巴迅速占领这块市场带来巨大价值阿里巴巴给钱的同时，势必带来重大资源。

作为被投公司，基本上做好被阿里巴巴持续投资的准备特别是，美团投资教训后在三方对外传递的信息中，我们可以看到支付宝、手机淘宝、新口碑三个关键词虽然明说，但是基本可以推测出来，手机淘宝将会给饿了么开放个入口。

这有点可以参考阿里巴巴投资苏宁云商的案例（抱歉不习惯说互投），天猫给了苏宁云商一个流量入口手机淘宝作为移动生活第一平台，月度活跃用户数超过3.93亿无非给饿了么一个巨大的红利支付宝方面，首先全面接入支付宝的支付结算体系。

此外如公告所说，支付宝母公司蚂蚁金服和饿了么密切合作，后者平台上的中小商户、配送服务商以及个人，都可以获得蚂蚁金服提供的金融服务芝麻信用也将为饿了么题提供深度服务即为蚂蚁金服拓展了客户，也为饿了么商家提供了融资信贷等保障，互利互助。

值得注意的是新口碑此次战略合作后，新口碑旗下的外卖业务正式并入饿了么也就是说，外卖业务新口碑全部交给饿了么来运营外卖这个市场和品牌，都统一由饿了么来运营而新口碑旗下的其它服务，比如到店餐饮等服务，还是继续由新口碑来操作。

因此，新口碑继续做，且更加专注做好到店市场，也是阿里和蚂蚁擅长的事除此之外，阿里巴巴旗下的云计算和高德地图也将和饿了么合作不过，相较支付宝，手淘，新口碑来说，这些业务更像一块打包一起的谈判筹码，对业务推送并非产生实质性改变。

高德地图或许还会好一点四、关于3·15晚会在我第一时间将这场投资新闻报道后，很多人在一些 TMT 的群里聊天，谈起3·15是否对阿里巴巴投资饿了么产生影响？或者说会让阿里巴巴可以乘机压低了饿了么的估值等等？

我的看法是：投资是一个过程我们看到正式披露，或者已经被媒体“不小心”报道了的情况，往往是投资当事方已经签字画押，甚至一部分资金已经打到标的公司账户上，业务层面甚至都已经悄然进行了......所以这个问题的关键是：阿里巴巴和蚂蚁金服完成对饿了么投资是在3·15前？还是3·15后呢？这个实话我不知道，但我不认为在这之后。

此外，至于3·15晚会曝光后是否会对饿了么估值造成影响，我想说的是，“3·15的影响有那么大吗？”百家作者介绍 | 冯南，公众微信号：fengnanshow文章来自百度新闻旗下自媒体平台百度百家，版权归作者。

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