日元汇率下跌引发了日本当局的干预，随后汇

 

经济观察报 记者 胡艳明 5月9日下午，黄先生又看了一遍手机银行里的日元现汇卖出价，每100日元的价格是4.6613元人民币，比前几天稍微涨了一些，不过依然是今年以来比较低的价格黄先生以前对汇率没有关注，现在已开始积极学习汇率知识，密切关注日元汇率的价格变化，因为他的孩子今年9月将要去日本留学。

1月23日，他向日本的语言学校缴纳了22000日元的报名费，当时汇款约1100元人民币，而按照最近的汇率，只需要花费1012元人民币不仅出于自身的换汇需求，黄先生也关注到现在网络上对日元的讨论很多“五一”假期期间，“日元暴跌”的词条登上网络热搜。

今年以来，美元兑日元累计贬值幅度约10%对人民币来说，日元也在贬值，年内累计跌幅在8%左右日元汇率下跌引发了日本当局的干预，随后汇率有所稳定尽管如此，由于美日利率差异和美联储政策的不确定性，市场对日元后市仍存在较大分歧。

出国留学和旅游群体对未来日元汇率走势极为关注华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，展望未来，日元汇率将主要受日本国内货币政策的影响，以及海外市场特别是美国利率走势的影响赴日旅游热“扫货”奢侈品4月29日，正值日本当地黄金周假期，美元兑日元汇率击穿160的关键点位后，快速回撤至155。

2024年以来，美元指数震荡走升，主要非美货币普遍走弱，日元对美元也持续走弱日元的贬值吸引了大批海外游客日本观光厅发布的数据显示，2023年，访日外国游客数量为2506.6万人；2024年1—3月，外国游客超800万人。

有网友称，近期没有去日本旅游的计划，但还是趁汇率低换好了日元现钞日元对人民币的贬值成为网络热词后，北京的张女士决定在“五一”假期去日本游玩假期期间，张女士连续去了东京、京都、大阪三个城市，观察到东京银座商场的奢侈品店LV门口排起了长队，从早持续到晚。

她说，奢侈品简直变成了“日本特产”，不少LV门店还配备了中文翻译张女士告诉经济观察报，她选择去日本旅游的主要原因就是日元贬值，现在汇率特别合适七八年前，换100日元需要6元人民币左右，现在只要4.6元左右。

4月底，她去北京一家银行网点换日元现钞，当时柜员跟她说，日元汇率怎么这么低？日本经济不会出问题了吧？旅游期间，张女士夫妇在日本“疯狂”购物，她的感受是日元贬值带来了实实在在的优惠她在日本银座的香奈儿专柜购买了不少化妆品和护肤品，在享受汇率差价以及退税优惠的基础之上，银行卡刷卡还可以打九折。

她说，综合算下来，香奈儿的化妆品护肤品价格能到国内专柜价格的五折到六折不仅自己购物，张女士还帮朋友购买了某奢侈品牌的戒指她说，这款戒指在国内专柜的价格在3万元人民币左右，在东京的品牌专柜，汇率差价加上退税优惠，最后只花了2.3万元人民币。

5月3日，在大阪关西机场候机时，张女士看到机场的游客基本人手一只LV皮包以国内售价2.6万元的皮包为例，算下来，在日本购买比国内专柜便宜5000块钱左右一位在日本留学并工作的华人告诉经济观察报，自2023年以来，大量游客涌入日本。

一些本地居民感到他们遭受了不公平待遇：在本国人的生活日益艰难之际，外国游客却因汇率贬值而在日本购物享受了更低的价格此外，由于汇率的下降，日本商品在价格上更具优势她的一位在美国的朋友甚至请她代购一款游戏机，即便加上国际转运费用，购买价格仍低于美国。

根据日本观光厅2024年4月17日发布的数据，2024年第一季度的旅游消费额达到了1.7505万亿日元，同比增长73.3%，创下了自该统计公布以来的历史最高季度记录汇率跌了 学费涨了今年2月，日元兑美元开始明显走弱，并在4月突破150的关键点位。

3月19日，日本央行17年来首次加息，结束了持续8年的负利率政策，被视为历史性的转变但外汇市场上日元不升反降，当日，日元贬值1.12%，跌至近4个月来最低4月初，日元兑美元汇率跌至1美元兑153日元大关。

此前市场上猜测1美元兑152日元是日本的汇率干预防线，由此引发日本当局是否会出手干预日元汇率的讨论4月25日，日本总务省公布数据显示，日本3月全国核心消费者物价指数（CPI）继续温和增长1.3%，而领先指标4月东京核心CPI则出现大幅跳涨行情。

数据公布后，日元一举跌破155在4月26日日本央行议息会议之前，市场对日本央行采取措施抑制日元贬值有一定的预期，如进一步的加息指引，抑或减缓扩表速度等“而当日的议息决议的新闻发布会的信息很清晰，即日本央行无意阻止日元贬值。

”易峘表示，日本央行的“不作为”叠加海外市场对日本“黄金周”假期期间政策和干预“真空期”的强烈共识下，日元套利交易再掀高潮，日元失速下跌4月27日下午，黄先生的家人建议，可以逢低点购买一些日元当天中国银行外汇外卖出价是4.6075元。

他犹豫不决，不知道日元会不会再降，最终没有行动4月28日、4月29日，日元兑人民币的价格的确有所下行；29日，日元汇率一度跌至1美元兑160.24日元，创出1990年6月以来的最低点5月1日后，日元汇率又有所回升。

日本语言学校一年的费用是89.5万日元，如果黄先生在5月9日购汇，需要41707元人民币，如果在4月27日购汇，只需要41170元人民币，立省537元人民币黄先生年初计划给孩子每年的花费在200万日元左右。

在当时5左右的汇率下，他要准备10万元人民币，而如果在4.55的汇率低点换汇，则需要9.1万元人民币因汇率变动，他可以节省9000元人民币不过，在日元汇率贬值的同时，黄先生也注意到，日本语言学校的学费在上调。

今年4月，1年期的语言学校的学费从此前的84.9万日元变成了89.5万日元黄先生算了一笔账，语言学校学费涨价之前，一年是84.9万日元，按照今年1月日元兑人民币的汇率，相当于42450元人民币，现在日元贬值，但是学费也涨了。

即使学费涨价，赴日留学也颇受欢迎黄先生给孩子报名的这家语言学校，新报名学生的入学时间已经排到了明年此前他估算，学费之外，孩子在日本生活的保险费、住宿费、生活费等，大约还需要5万元人民币，现在5万元人民币可以换到更多的日元。

不过他在网上看到日本的留学生分享，当地的食品、日用品的价格也一直在上涨综合算下来，他觉得可能不会省下太多钱日本央行或出手 汇率能止跌回升？日本当局实施外汇干预具体由财务省决定、日本央行执行虽然日本财务省4月29日上午未对是否进行汇率干预予以回复，但4月29日下午，日本财务省副大臣神田真人表示，对于是否进行外汇干预不予置评，但将继续采取适当措施应对过度的外汇波动，将在5月底公布是否进行外汇干预；对于是否准备在外汇市场采取行动，365天24小时随时准备做出回应，不关注特定外汇水平。

平安证券研究所策略分析师魏伟认为，“五一”假期前后，日本当局或许进行了两次外汇干预，分别在4月29日、5月2日当地时间5月8日，日本央行行长植田和男表示，日元快速、单边下跌对日本经济不利，是不可取的，可能会针对汇市波动采取货币政策应对措施。

从历史上来看，1997—1998年，日本曾实施过3轮“日元买入型外汇干预”，总体而言只起到了“减速板”的作用2022年期间，日本也实施过3批“日元买入型外汇干预”，相关举措也起到了“减速板”的作用，一定程度上实现了“以时间换空间”，但最终日元的升值来自“美国CPI低于预期所带来的美元走弱”。

从日元汇率的历史走势中可以发现，汇率的变化受到经济基本面、利差、通货膨胀等多种因素的影响对汇率干预的影响，平安银行策略团队认为，干预在短期内有效，但不会推动日元趋势反转，更多的是放缓日元贬值的速度，且本轮日元走势关键在于日本央行货币政策转向以及美元情况。

短期内日元仍将保持偏弱的走势中长期来看，本轮日元快速贬值，对吸引外资流入的边际作用在减弱近期外资流动波动加大，日本当局或将考虑降低对日元贬值幅度的上限黄先生在关注汇率波动的同时，也在考虑逐步兑换一些日元，不确定未来日元是否会升值。

一些学者认为，在日本官方干预之下，日元的未来贬值幅度可能会有所减小经济学家易峰认为，干预本身无法改变汇率的基本面或趋势展望未来，日元汇率的走向将主要受到日本本土货币政策的影响，以及国际特别是美国的利率走势。

中长期而言，真实汇率将由真实投资回报率决定

免责声明：本站所有信息均搜集自互联网，并不代表本站观点，本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益，请告知，本站将立刻处理。联系QQ：1640731186