交换机是新一代基础设施重要网络设备，在网络中负责数据汇聚与转发，主要应用在数据中心、园区、工业等领域。

 

当前AI大模型应用爆发算力规模持续扩大，云计算产业的发展及渗透率的持续提升，对通信设备需求持续增长，驱动交换机需求量提升交换机是新一代基础设施重要网络设备，在网络中负责数据汇聚与转发，主要应用在数据中心、园区、工业等领域。

行业当前正受益于政企加速数字产业化转型，互联网大厂加大智算投入、运营商加大算力资本开支据Dell‘OroGroup（含预测），2022年数据中心市场需求仍然旺盛，4Q22全球以太网交换机市场规模为108.4亿美元，同比增长21%。

据Dell‘OroGroup（含预测），2023全球以太网交换机市场规模将达到396亿美元，同比增长3.1%，2024E-2027E同比增速预计将保持在4.0%~4.6%#交换机##服务器##数据中心#



关注乐晴，洞悉产业格局！交换机行业概览交换机（Switch）是一种数通设备，用于进行互联网与设备、设备与设备间数据传输和交换，它的每个网络端口都可以连接到主机或者网络节点实现所有设备的数据互联互通通过在不同设备之间建立一条点 对点的连接，从而提供了一种高效的数据交换方式，可以实现数据的快速传输和共享。

交换机是搭建网络的核心设备之一，能为子网络提供更多的连接端口，以便连接更多的服务器、计算机、移动终端及物联网终端。交换机的硬件构成：

资料来源：博客园数据中心交换机是数据中心产业链的重要环节，其大规模应用可进一步提升网络传输速度，保障网络的高效和稳定数据中心交换机主要是用来连接服务器或者IP存储，具备高密度和带宽以及高质量的业务和控制识别能力，做到快速响应无丢包、高可靠性。

数据中心交换机增长的基本逻辑为：流量爆发、数字经济高速发展、企业上云需求提升，云计算厂商、互联网企业、运营商等加快云计算业务发展，从而拉动数据中心相关投资，最终推动数据中心交换机的增长。

对于数据中心而言，交换机的速率决定了其与互联网进行信息沟通的效率在大数据和人工智能时代背景下，互联网结构化数据和非结构化数据快速增长，根据IDC预测，2026年互联网数据将达到216ZB以上，对于Meta、微软、谷歌等互联网企业而言，交换机就是各大互联网企业最关键的信息码头。

从产品传输速率看，当前高速率交换机出货量逐步提升海量数据高速传输需求驱动400G/800G交换机结构性升级据Dell’OroGroup，400Gbps在22-24年开始持续放量，到2025 年800Gbps交换端口采用率将超过400Gbps，将占出货量的25%以上。

资料来源：天风证券从技术趋势来看，无损数据中心解决方案驱动高速率交换机发展。华为AI Fabric无损数据中心网络解决方案：

资料来源：华为官网交换机产业链交换机行业位于网络设备产业链中游。交换机产业链：

资料来源：国泰君安、行行查交换机产业链上游产业链上游是芯片、CPU、PCB、光电芯片、光模块、操作系统等硬件件提供商交换机芯片：交换机核心部件交换机芯片是以太网交换机设备最核心部件，决定交换机性能，在交换机成本中占比达到32%。

该行业为高技术集成行业，技术含量高且全球垄断程度强，思科在交换芯片市场占比超过50%交换机芯片内部的逻辑通路由数百个特性集合组成，在协同工作的同时保持极高的数据处理能力，因此其架构实现具有复杂性作为以太网交换机的核心元器件，交换芯片很大程度上决定了以太网交换机的功能、性能和综合应用处理能力。

交换机芯片主要有商用和自研两种自用厂商以思科、华为等为主，思科、华为拥有自己自研芯片思科Silicon One G100芯片是基于7nm工艺、 25.6Tbps 线速、全双工、独立的交换处理器，可用于构建固定外形的交换机， 保持公司产品核心竞争力同时也保证了一定毛利。

在思科的发展初期并没有成规模的商用以太网交换芯片供应商，因此思科通过自研以太网交换芯片的方式配合自研交换机的技术演进随着全球以太网交换芯片市场的扩大，自用厂商已无法满足下游日益增长的需求，因此全球范围内涌现出博通、美满、瑞昱、英伟达、英特尔、盛科通信、裕太微等以太网交换芯片商用厂商，部分自用厂商亦通过外购商用芯片丰富自身交换机产品线。

交换机产业链中游中游主要是传统交换机、白盒交换机和裸机交换机三类交换机厂商，生产模式主要分自主生产和代工模式，工业交换机设备商盈利能力高于商用交换机设备商随着数据中心建设不断加速，软硬件解耦的白盒交换机迅猛发展。

部分品牌厂商开始提供白盒产品，白牌交换机受到互联网厂商青睐交换机行业集中度较高，思科、华为、新华三等少数几家企业占据着绝大部分的市场份额，呈现寡头竞争的市场格局全球市场方面，至2022年思科是交换机市场的绝对龙头，市场份额占有率为41.1%；5家龙头企业占据全球市场的70%以上。

早期国内交换机市场主要被思科、Arista等外资厂商占据，伴随近年来国产设备商的快速崛起，海外交换机设备商在中国的份额快速缩小，当前国内交换机市场双龙头格局特征显著中国市场方面，2022年华为和新华三（紫光股份旗下）是市场的绝对龙头，市场份额占有率分别为35.8%和32.4%，两者共占中国市场的68.2%且相互差距较小，同时又与其他竞争者拉开明显差距。

星网锐捷是市场第二梯队的领头企业，市场份额占有率为14.6%；中兴和深信服科技等企业争夺剩余小部分市场。2022年全球交换机行业市场份额情况（%）：

资料来源：IDC、国信证券华为与新华三在数据中心、企业网、运营商市场均有较大优势，且高端产品核心竞争力强；锐捷网络在中小企业客户优势明显，近些年大力发展运营商和中小型企业市场，是较早布局白盒交换机的企业。

华为高速率数据中心交换机CloudEngine 16800系列与9800、8800系列对比:

资料来源：华为官网当前博通、AMD、思科等大厂陆续推出面向AI应用的交换机/芯片，中长期看行业或将面临新一轮网络部署竞争英伟达发布支持以太网的 Spectrum X系列交换机，华为、新华三等厂商近期发布支持800G的数据中心交换机，全球行业新一轮竞争正在开启。

交换机产业链下游主要包括电信运营商、云服务公司、IDC数据中心以及其他工业场景、企业场景的应用算力需求爆发背景下，运营商成为投资重要力量，2023年三大运营商云网投资大幅提升以移动为例，中国移动算力网络建设方面不断优化数据中心集约化梯次布局，数据中心交换机采购量大幅增加，近期中国移动发布2023-2024年（一年期）针对数据中心交换机新建部分集采规模为30660台，去年同期集采16420台。

近些年运营商加大交换机集采，供应商主要集中在华为、新华三、锐捷网络、中兴。中国移动2022-2024数据中心交换机采购量情况：

资料来源：中国移动采购与招标IB交换机IB交换机是采用InfiniBand网络通信标准的交换机（以太网交换机是采用以太网协议），IB网络具备高吞吐带宽和低网络时延等优点市场格局方面来看，Mellanox和Intel是IB交换机市场的主要玩家，Mellonax市占率超过70%。

英伟达于20年4月完成对交换机公司Mellanox的收购，将高性能网络技术与自身高性能计算技术相结合，通过Mellanox的IB交换机实现计算节点间的互联，最大化GPU核心的计算资源利用效率#6月财经新势力#。

Mellanox IB交换机（示意图）：

英伟达作为AI领域主流厂商，其推广的IB交换机有望带动IB需求提升；同时，英伟达也推出了以太网交换机方案，思科、博通等近期发布高速率以太网方案应对AI需求，成为IB的另一种网络方案未来1-2年内，AIGC带来的增量计算需求中将以训练场景为主，预计IB交换机与高速光模块需求将迎来高速增长期。

在AI催化下，短期看英伟达AI方案带动IB交换机需求提升，长期看IB和以太网交换机方案共存。#英伟达##人工智能##算力#

结语当前国内以太网数据中心交换机市场仍以40g/100g为主，预计23年下半年400g交换机的出货量将加速增长国内高端交换机的渗透率仍明显落后于北美市场，AIGC浪潮下，国内交换机市场大概率将进入动力更强且更持久的增长周期，国内以太网交换机市场的龙头厂商有望长期受益于此趋势。

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